Największy w Polsce dystrybutor części zamiennych do samochodów, mimo wymagającego otoczenia rynkowego, przyzwyczaił inwestorów w ostatnich latach do systematycznej poprawy wyników. W 2013 roku dynamika wzrostu sprzedaży i zysków wyraźnie przyspieszyła. Poprawę spółka zawdzięcza dynamicznie rosnącej sprzedaży w spółkach dystrybucyjnych operujących zarówno w Polsce, jak i na kilkunastu rynkach w regionie. -Inter Cars umacnia pozcyję lidera rynku dystrybucji części zamiennych dostarczanych niezależnym warsztatom w regionie. Silniejsza pozycja grupy na rodzimym rynku jest efektem konsekwentnego  poszerzania oferty produktowej, otwarcia kolejnych filii oraz umacniania relacji z filiantami. Nie bez znaczenia są także problemy płynnościowe Foty, które wpłynęły na przejęcie znaczącej części rynku tego dystrybutora - wylicza Grzegorz Kujawski, analityk Trigon DM. 

Dystrynutor dobrze rozpoczął 2014 rok. Przychody wypracowane poza Polską w okresie od stycznia do marca podskoczyły o 29,8 proc. wobec takiego samego okresu w zeszłym roku. Sprzedaż krajowa wzrosła w tym czasie o 31,9 proc. Inter Cars jest jeszcze przed publikacją wyników za I kwartał 2014 r. (raport pojawi się 15 maja). Szacunki analityków zakładają, że spółka, podobnie jak w poprzednich kwartałach, pochwali się dwucyrową dynamiką przychodów i zysków. W całym roku obroty firmy mogą sięgnąć rekordowych 4 mld zł. 

Ekspansja zagraniczna
Celem starategicznym Inter Cars jest zbudowanie dominującej w Polsce sieci dytrybucyjnej częsci zamiennych do samochodów, z jednocześnie silą reprezentacją na nowych rynkach europejskich. Zarząd zamierza osiagnąć udział na polskim rynku na poziomie 25-30 proc. Spółka chce kontynuować szybki rozwój na rynkach zagranicznych, które dysponują większym potencjałem wzrostowym niż polski. - Spodziewamy się, że 2014 rok będzie lepszy niż miniony, i dołożymy wszelkich starań, by utrzymać dwucyfrową dynamikę przychodów ze sprzedaży w kraju. Podobnie spółki zagraniczne powinny powtórzyć wzrost z roku 2013. Jest to element naszej długoterminowej strategii zawartej w haśle "B2B" - od Bałtyku po Bałkany, a więc koncentracji na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej. Warto tu wspomnieć, że od tego roku rozpoczęliśmy naziemną działalność w Słowenii oraz za pośrednictwem internetu w Niemczech, gdzie zaingurował działalność Motointegrator.de - mówi "Parkietowi" RObert Kierzek, prezes Inter Cars.

Mocną stroną Inter Cars jest najbardziej efektywna logistyka, przez co spółka jest bezkonkurencyjna w zakresie szerokości oferty i czasu dostępu do części. Aby utrzymać tempo rozwoju, firma planuje zwiększyć inwestycje w logistykę, co ma pozwolić na podwojenie przestrzeni magazynowej w ciagu roku. Plan inwestycyjny na rok 2014 przewiduje rozpoczęcie budowy centrum logistyczno-magazynowego. Inwestycja ma pochłonąć 155 mln zł, z czego w latach 2014 i 2015 zostanie wydane na ten cel 120 mln zł. 

Perspektywy rozwoju
Zdaniem analityków poprawa sytuacji makroekonomicznej w Polsce, rozbudowa kategorii towarowych oraz słabnące otoczenie konkurencyjne i rynki zagraniczne będą głównymi czynnikami, które pozwolą na dalsze umacnianie pozycji rynkowej Inter Cars w regionie Europy Środkowo-Wschodniej. - Spółka ma za sobą bardzo dobry kwartał pod względem operacyjnym. Z drugiej strony w kolejnych miesiącach będzie widoczny już efekt wysokiej bazy (odbicia w sektorze dystrybucji części, które rozpoczęło się wiosną 2013 roku), więc utrzymanie tak wysokiego tempa wzrostu będzie raczej niemożliwe, aczkolwiek spodziewamy się, ze spółka będzie w stanie rosnąć wziąż w tempie około 10 proc. na rynku krajowym i blisko 20 proc. na rynkach eksportowych (z wyjątkiem Ukrainy). Szacuję, że dystrybutor zwiększy w tym roku sprzedaż krajową o 10 proc., a zagraniczną o 20 proc. - mówi Krzysztof Kuper, analityk Ipopemy.

Expert wskazuje na duży potencjał wzsortu na rynkach eksportowych. - Zakładając, ze celem spółki jest zdobycie na tych rynkach pozycji podonej jak w Polsce, czyli około 25 proc. udziału, firma może zwiększyć poziom przychodów nawet trzykrotni w ciągu około dziesięciu najbliższych lat. Drogą ku temu jest stałe poszerzanie oferty asortymentowej (mocniejsze wejście w segment dytrybucji opon i części do samochodów cieżarowych) i stała poprawa efektywności logistyki, choć już dziś Inter cars jest liderem rynku, jeśli chodzi o czas dostaw części do warsztatów - uważa analityk.


Gracz nr 1 stawia na dalszy wzrost
Inter cars jest liderem krajowego rynku dystrybucji nowych części zamiennych dostarczanych warsztatom niezależnym od producentów samochodów. Segement ten według danych Stwoarzyszenia Dystrybutorów Części Motoryzacyjnych stanowi około 51 proc. wartości całego rynku części zamiennych w Polsce. Pomimo procesów konsolidacji - również z udziałem Inter Cars - którey przejął w 2008r. JC Auto, polski rynek dystrybutorów części motoryzacyjnych jest wciąż rozdrobniony. Udział Inter Cars w segemncie częsci do samochodów osobowych szacowany jest na 20 proc., a innymi największymi uczestnikami rynku są: AD Polska, Group Auto Union Polska. Natomiast w segmencue dystrybucji części zamiennych do samochodów użytkowych największymi dystrybutorami są: Opoltrans, Suder&Suder, Autos oraz Inter Cars, którego udział rynkowy wynosi 10 proc. Większe znaczenie dla wyników Inter Cars ma dominująca pozycja w segmencie części dla samochodów osobowych, gdyż stanowu ona ponad 80 proc. rynku części zamiennych w ujęciu wartościowym.
Oprócz działalności w Polsce Inter Cars rozwija sieć sprzedażt poprzez spółki dystrybucyjne na rynkach Europy Środkowo-Wschodniej (czechy, Słowacja, Ukraina, Węgry, Chorwacja, Rumunia, Litwa, Łotwa, Bułgaria), a także we Włoszech oraz w Belgii. Według zapowiedzi zarządu w 2013 r. na tę listę powinna trafić też Słowenia.
Pod względem wypracowanych obrotów w 2013r. największymi rynkami poza Polska były Rumunia i Litwa. Przychody ze sprzedaży na zagranicznych rynkach stanowiły w tym okresie 33 proc. łącznej sprzedaży grupy wobec 32 proc. w 2012r. W 2013r. Inter Cars otworzył 16 nowych filii, co oznacza, że na koniec tegoż roku sieć sprzedaży liczyła łącznie 290 filii - 159 polskich i 134 zagraniczne.

Analiza techniczna | Kurs akcji przy ważnym poziomie wsparcia
Z perspektywy długoterminowej kurs akcji dystrybutora części zamiennych do samochodów porusza się trendzie wzrostowym. W ujęciu krótszym zauważyć można spowolnienie tempa zwyżek. Cena porusza się bowiem w wąskim kanale wzrostowym, o bardzo małym nachyleniu. W ostatnich dniach kurs już po raz trzeci testował jego dolną granicę, zlokalizowaną obecnie na poziomie 183 zł. Co ciekawe, znajduje sie tu teraz średnia krocząca z 200 sesji, a więc mamy zgrupowanie dówch waznych wsparć na jednym pułapie. Jeśli bariera ta zostanie przebita, może to skutkować silną wyprzedażą, o zasiegu rozciągającym się od 178 zł do 163 zł. 
W wariancie pesemistycznym odbicie wsparcia powinno wynieść cenę przynajmniej do oporu 208 zł. gdyby udało sie go sforsować, będzie można liczyć na ruch do górnej granicy kanału, która znajduje się teraz przy 224 zł.

 

źródło: Parkiet

30.04.2014

powrót